Investor sentiment for hotels in Sub-Saharan Africa remains positive despite economic headwinds in key markets, according to the latest JLL research into the sector. The long-term outlook continues to be strong and is driven by positive economic, demographic and tourism trends, with all indicators pointing to continued hotel demand growth as the region’s economy and hotel sector continue to mature.
Przemawiając na Africa Hotel Investment Forum w Kigali w Rwandzie, Xander Nijnens, starszy wiceprezes ds. hoteli i hotelarstwa w JLL Sub-Saharan Africa, powiedział: „Nasze średnioterminowe perspektywy dla sektora hotelowego są pozytywne, a JLL prognozuje wzrost popytu w wysokości od 3% do 5% rocznie w ciągu najbliższych trzech lat. Z perspektywy inwestycyjnej prognozujemy, że w 1.7 r. w hotele w Afryce Subsaharyjskiej zainwestuje się 2017 miliarda dolarów, a w 1.9 r. – kolejne 2018 miliarda dolarów. Nowy rurociąg dostaw wciąż się rozwija, z większą efektywnością w realizacji nowych projektów, w miarę jak sektor dojrzewa”.
Nijnens dodał: „Jednak sektor hotelowy nie jest pozbawiony wyzwań i obserwujemy rosnące rozbieżności w wynikach i perspektywach kluczowych rynków. Region oferuje szeroką gamę wyzwań i możliwości, a także ryzyko i nagrodę. Z punktu widzenia globalnego kapitału poszukującego możliwości inwestycyjnych, orientacja w regionie może być trudna. Zarówno inwestorzy, jak i pożyczkodawcy zdają sobie z tego sprawę i chociaż regionalni gracze w dalszym ciągu wykorzystują przewagę pierwszego gracza, aby umocnić swoją obecność w sektorze, globalny kapitał będzie w coraz większym stopniu napływał do regionu w miarę dojrzewania rynków i wzrostu przejrzystości”.
Deweloperzy i operatorzy hoteli coraz lepiej rozumieją, jak wykorzystać ten popyt i oferują szerszą ofertę hotelarską, najlepiej dostosowaną do każdego rynku i bazy klientów. Ten wzrost popytu, w połączeniu z skuteczniejszym dopasowaniem podaży do popytu, stanowi dobrą podstawę do inwestycji. Nijnens zauważył, że „Długoterminowe podstawy inwestycji w regionie pozostają pozytywne pomimo krótkoterminowych wyzwań, które w ciągu ostatnich dwóch lat miały wpływ na sektor hotelowy w Afryce Subsaharyjskiej. Rozwój makroekonomiczny i polityka rządu wobec turystyki, inwestycji i wzrostu gospodarczego pozostają krytyczne w sektorze kierowanym popytem przedsiębiorstw.
Jak wynika z badania, główną barierą wejścia na rynek Afryki Subsaharyjskiej jest znalezienie projektów, które spełniają minimalny próg zwrotu. Kapitał jest dostępny, ale inwestorzy poszukują odpowiedniego lewarowania, aby osiągnąć zwrot z kapitału. Brak waluty obcej znalazł się w tym roku wyżej, ponieważ inwestorzy mają trudności z radzeniem sobie z różnymi czynnikami walutowymi. Poprawa stabilności politycznej, gospodarczej i walutowej spowoduje zmniejszenie premii za ryzyko związane z inwestycjami hotelowymi w regionie, co z kolei zwiększy przepływy kapitału. Koszty rozwoju powinny się zmniejszyć w perspektywie średnioterminowej, w miarę zdobywania doświadczenia w regionie przez specjalistów ds. rozwoju, właścicieli i pożyczkodawców. W miarę skuteczniejszej realizacji harmonogramu nowych projektów wzrośnie płynność i poprawią się możliwości wyjścia.
Kredytodawcy w regionie są bardziej ostrożni w stosunku do sektora hotelarskiego niż ich klienci, szczególnie jeśli chodzi o gwarantowanie operacyjnych przepływów pieniężnych w sektorze postrzeganym jako wschodzący. Nijnens podsumowuje: „W najbliższej przyszłości możemy spodziewać się, że wysokość kredytów udzielanych przez banki komercyjne będzie ustalana na podstawie regresu do sponsora, podczas gdy banki rozwoju będą odgrywać kluczową rolę w wyznaczaniu nowych pionierskich granic. Oczekuje się, że w miarę wzrostu inwestycji instytucjonalnych kredyty staną się łatwiej dostępne na lepszych warunkach, co z kolei zapewni lepszy zwrot z kapitału własnego.”
Inwestorzy, którzy dokładnie rozważają zmienne podaży i popytu na rynkach, na których rozwijają działalność i dokonują transakcji, są dobrze przygotowani do generowania zwrotów skorygowanych o wysokie ryzyko. Ci, którzy są w stanie tworzyć platformy o dużej skali, powinni mieć coraz lepszą pozycję, aby przyciągnąć kapitał zewnętrzny lub stać się perspektywą przejęcia dla większych globalnych graczy.
Zróżnicowany zestaw podstaw na każdym rynku staje się integralną częścią sposobu, w jaki inwestorzy i pożyczkodawcy podchodzą do sektora, przy czym podejście obejmujące cały region staje się coraz większym wyzwaniem. Badanie promuje pogląd, że inwestorzy powinni akceptować różnorodność, jaką wnoszą te rynki, ale co najważniejsze, rozumieć różnorodność i niuanse tych rynków.
